本月國內氧化鋁價格大幅下跌，截至月底，市場主流成交價格下滑至2580-2670元/噸，月均價較上月下跌234元/噸，跌幅達到7.8%。月內氧化鋁價格快速下跌的主要塬因在于區(qū)域庫存水平差異、期現(xiàn)鋁價表現(xiàn)平平以及“買漲不買跌”情緒鼓動。春節(jié)之后，國內氧化鋁生產企業(yè)利潤空間不斷被擠壓，且進入3月份，此境況未有改善，山東及江蘇、浙江、安徽、天津、河北、河南、山西、西北內蒙古、寧夏、陜西、西南四川、重慶等地區(qū)液堿市場價格均出現(xiàn)不同程度的拉漲，上調幅度在50-100元/噸不等。隨著氧化鋁價格的快速下移，積極出貨意愿令氧化鋁賣方持續(xù)處于弱勢地位。雖然月內山東齊星停產，但是區(qū)域內氧化鋁價格仍受到全國市場低價拖累，除集團自用及買斷之外，個別企業(yè)庫存水平相對偏高制約企業(yè)挺價能力。

　　進入4月份，卓創(chuàng)預計國內氧化鋁價格或先跌后穩(wěn)，關注2400元/噸守關能力。從影響因素分析，氧化鋁庫存水平快速下降、氧化鋁運行產能下降、電解鋁運行產能大幅增加以及鋁價穩(wěn)定上漲是構成中短期國內氧化鋁價格止跌的積極因素，另外，全球宏觀環(huán)境穩(wěn)定是基礎。然而從宏觀面來看，全球風險事件并未減少，市場風險情緒此起彼伏，英國脫歐、法國大選、美國總統(tǒng)特朗普新政以及美聯(lián)儲加息預期帶來的影響將是持續(xù)性的，甚至美國塬油庫存增加預期也是重要風險之一。同時，基本面來看，氧化鋁買方抄底情緒低限制短期去庫存化，而寄望短期氧化鋁規(guī)模性減產又不切實際，電解鋁運行產能增減交叉且鋁價外強內弱，利好實現(xiàn)存在一定難度。